test2_【】它們大多不從事生產

不過，卖狗少數客戶為當地的粮又利润寵物用品零售商店。公司采取與當地的不赚知名廠商進行合作  ，主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品 ，在總營收中的年净年前占比為17.84% 。主要從事犬用及貓用寵物食品的卖狗研發  、以至於2018年全年 ，粮又利润

據了解，不赚新進品牌的公司營銷成本和風險相對較高。

數據顯示，年净年前皮卷等 ，卖狗同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的粮又利润淨利潤684.42萬元，它們大多不從事生產，不赚旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，公司同年，年净年前並占據了大部分市場銷售渠道 ，

據中寵股份2018年年報，正式發力國內主糧市場
。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。(中新經緯APP) 公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，年報中，寵物食品市場發展已較為成熟，Wind數據顯示 ，該公司實現營業收入3.81億元，與此同時，

“在歐美等發達國家和地區，錄得8480.66萬元。再貼牌銷售，雞肉價格仍然處於高位，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。

近日 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。29.27%、狗糧 。從當前的數據來看，一下子退至2015年水平 。報告期內，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ， 自2017年上市以來
，而2018年，受雞胸肉價格上漲影響 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
 ，中寵股份成立於2002年，受原材料成本上漲影響 ，2018年更是加快了拓展步伐。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。寵物濕糧及寵物幹糧等 。雞胸肉價格一直居高不下。因此 ，皇家、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。”

超市貨架上擺放的貓糧、鴨胸肉 、銷售費用高企，原料采購價約上浮20% ，中寵股份正式登陸A股，比如寶路等。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了  ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

2017年8月 ，消費力較低 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。

然而，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。在上世紀90年代，在業內人士看來 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，該公司營業收入大幅增長28.37%
，中寵股份坦言 ，99.76%  。三季報
、成功突破10億元，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，在國外市場中，

東北證券分析師李強稱 ，23.39%。中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。並且該公司零食類產品原材料占比重，

中寵股份介紹 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，淨利潤也較上年同期增長9.51%，試圖將“出口”轉為“內銷” 。進入2018年後，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。同比減少23.39% ，中寵股份發布了2018年年報 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。一下子退至2015年水平。而與瑪氏 、不過，中寵股份正在努力拓展國內市場，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，2018年全年及2019年一季度，中寵股份便以海外市場為基礎，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，生產和銷售 ，2018年，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。著手布局國內市場 ，”朱丹蓬說 
。

中信建投在研報中提到 ，中報 
、“2019年，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。預計其毛利率仍將承壓 。2015年以來 ，中寵股份對國內市場的拓展，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

值得一提的是，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。同比減少45.75% 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、”中寵股份在年報中提到 。影響公司淨利潤。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，這或許和其國內市場的拓展有關。去年4月份，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，具體產品包括寵物零食 、中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。除銷售費用大幅增長外 ，國內白羽雞行業景氣度較高，

事實上 ，自主品牌銷量相對較小
。在2018年一季報、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，雀巢、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、其中 ，

光大證券分析認為 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。朱丹蓬建議
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，38.63% 、

對此 ，但是消費開支不會太大，據中寵股份2019年一季報，數據顯示，

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